Верховная Рада является достаточно сильным представительным органом, обладающим многими важными полномочиями, многие из которых, особенно право на внесение изменений в конституцию, достались ему с советских времен, когда советы были правомочны принимать к рассмотрению любой вопрос.
К полномочиям Верховной Рады относится: внесение изменений в Конституцию Украины (2/3 от конституционного состава Верховной Рады, изменение разделов конституции «Общие положения», «Выборы», «Референдум» и «Внесение изменений в Конституцию» требует подтверждения на всеукраинском референдуме), назначение референдума по изменению территории Украины, принятие законов (большинством от конституционного состава Верховной Рады), утверждение государственного бюджета Украины и внесение в него изменений, контроль за его исполнением; определение основ внешней и внутренней политики; утверждение общегосударственных программ экономического, научно-технического, социального, национально-культурного развития, охраны окружающей среды; назначение выборов президента Украины; объявление по представлению президента войны и заключение мира, одобрение решения президента об использовании вооруженных сил в случае агрессии; объявление импичмента президенту; решение по одобрению Программы деятельности Кабинета Министров; дача согласия на назначение Премьер-министра; осуществление контроля за деятельностью Кабинета Министров; назначение и освобождение от должностей Председателя и других членов Счетной Палаты, Уполномоченного по правам человека, половины состава Совета Национального Банка, половины состава Национального Совета по вопросам телевидения и радиовещания; утверждение решений о представлении Украиной займов и экономической помощи иностранным государствам и международным организациям, а также получение займов, не предусмотренных госбюджета, осуществление контроля за их использованием; назначение и отстранение от должности по представлению президента председателя Национального Банка Украины, членов Центральной избирательной комиссии, председателя Антимонопольного комитета Украины, председателя Фонда государственного имущества, председателя государственного комитета телевидения и радиовещания; дача согласия на назначение президентом Генерального прокурора, выражение Верховной Радой недоверия Генеральному прокурору означает его отставку; утверждение общей структуры, численности, определение функций Вооруженных Сил, Службы Безопасности Украины и иных воинских формирований, а также министерства внутренних дел; одобрение решений о предоставлении военной помощи иным государствам и направлении воинских частей Украины в другое государство и допуске на территорию Украины вооруженных сил иных государств; назначение трети состава Конституционного суда; избрание судей бессрочно; досрочное прекращение полномочий Верховной Рады Автономной Республики Крым при наличии заключения Конституционного Суда о нарушении ей конституции Украины; образование и ликвидация районов, представление статуса городов, изменение их границ и наименований; назначение выборов в органы местного самоуправления; утверждение в течение двух дней с момента обращения президента указов о введении военного или чрезвычайного положения; ратификация и денонсация международных договоров; назначение и освобождение от должности руководителя аппарата Верховной Рады, утверждение сметы Верховной Рады и структуры ее аппарата и т.д.